（一）公司是一家从事高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售的技术驱动型高 新技术企业。公司基本的产品包括精密螺杆阀、压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀在内的全系列、 多规格点胶阀产品及转子、定子等核心部件，并根据客户需求灵活选配点胶平台及运动控制系统、 多功能辅助装置，定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案。 公司产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、光伏组件、半导体生产等高端制造领域，推动下游制 造领域的智能化、自动化发展。

  点胶阀是智能点胶设备的核心组件，经过公司多年持续研发投入，可规模化生产精密螺杆阀、 压电喷射阀、气动式喷雾阀、柱塞阀等全系列点胶阀，实现在最小点胶量、点胶精度、点胶稳定性 等点胶工艺的技术突破。公司深耕行业多年，将独立自主研发的多项核心技术与深厚的行业应用经 验积淀相结合，针对市场需求和客户痛点，公司研发团队通过产业化研发，与消费电子、新能源汽 车、光伏、半导体等领域的客户协同创新，设计研发智能点胶设备，助力客户提升生产运营效率、 生产灵活性以及产品的一致性。公司长期以来注重对核心部件及组件设计、运动控制算法、整机结 构设计的深耕钻研，积累了丰富的软硬件设计经验，逐步打造完善的工艺数据库，是国内为数不多 的具备智能点胶设备核心零部件自研自产能力的企业，不断通过技术创新实现产品差异化，以其产 品质量优势和成本优势打破国外龙头企业多年来在高端点胶市场的垄断格局。 凭借高质量的产品和优质的服务，公司在消费电子领域打造了国产高端自主品牌，赢得了良好 口碑，得到了苹果公司及其 EMS 厂商、设备集成商的高度认可，并与其建立了稳定的深度合作关 系。此外，公司通过自主研发、技术创新，逐步向新能源汽车、光伏、半导体等领域拓展，目前公 司已与苹果公司、歌尔股份立讯精密、捷普投资等一系列全球头部消费电子产业客户稳定合作， 并已成功切入比亚迪特斯拉等知名新能源汽车制造商、隆基绿能等光伏组件制造生产商及零部件 供应商的供应链体系。 公司为国家高新技术企业，先后荣获苏州市“独角兽”培育企业、江苏省高新技术产业开发区 瞪羚企业、江苏省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉称号，设立了江苏省 智能点胶机器人工程技术研究中心、江苏省省级企业技术中心、苏州市工业设计中心等省市级研发 机构。

  （二）公司主要产品有点胶设备、点胶阀及核心部件类产品，其中点胶阀系公司核心优势产品，公司通过自主软件开发、硬件设计和阀体工艺结构设计满足各类胶粘剂点胶应用场景运用需求；并根 据下游客户定制化需求，将点胶阀搭载于具备多轴化运动控制、多功能的设备平台，为客户提供完 整、系统、可靠的一站式智能点胶解决方案。

  （一）智能点胶设备作为智能制造装备的细分领域，随着我国电子信息制造业飞速发展，带动国产智 能装备不断向高附加值产业链纵深，终端制造产品将在新兴需求的带动下不断更新迭代，向智能化、 集成化、轻量化趋势发展，产品更新迭代的周期越来越短，下游产品旺盛的市场需求将有效支撑智 能点胶设备行业的发展。根据国际半导体产业协会（SEMI）及相关资料整理，2022 年全球点胶机 行业市场规模预测为 90.3 亿美元，其中亚太地区占比 53%，至 2028 年预测为 106.8 亿美元，点胶 机的市场空间较为广阔。 根据头豹研究院公开数据显示，2020 年中国精密流体控制设备市场规模为 272.3 亿元，预测 2023 年将达到 398.2 亿元，2025 年将达到 490.6 亿元，复合增长率达到 12.5%。 在智能点胶设备下游细分市场中，起步较早且竞争激烈的消费电子逐渐趋于稳定发展态势，随 着新能源汽车市场快速发展，智能点胶设备在动力电池领域的体量和增速持续增长。根据头豹研究 院公开数据显示，2021 年中国精密流体控制设备在储能与动电领域及光伏领域的市场规模为 40.8 亿元，预计 2025 年将上涨为 83.90 亿元，4 年间年均复合增长率可达到 19.75%。

  智能点胶设备行业随着胶粘剂和点胶技术的广泛使用而快速成长。根据 Statista 统计，2020 年 度，全球胶粘剂市场规模为 437.5 亿美元，预计到 2027 年，全球胶粘剂市场规模达 647.1 亿美元， 年复合增长率达 5.75%，且亚太地区为全球胶粘剂的主要市场。随着胶粘剂应用市场不断向中高端 及新兴产业渗透，推动智能点胶设备的下游应用领域的需求扩张。

  （二）公司业务聚焦于符合国家发展战略方向的产业，以技术优势为依托，公司主营产品点胶阀及核 心部件、智能点胶设备获得了下游客户的广泛认可，并已经在消费电子应用领域形成了较强的竞争 力和知名度，得到了苹果公司及其 EMS 厂商、设备集成商的高度认可，目前公司已与苹果公司、歌尔股份立讯精密、捷普投资等一系列全球头部消费电子产业客户稳定合作，此外，公司通过自 主研发、技术创新，逐步向新能源汽车、光伏、半导体等领域拓展，并已成功切入比亚迪特斯拉等知名新能源汽车制造商、隆基绿能等光伏组件制造生产商及零部件供应商的供应链体系。 根据头豹研究院的资料测算，公司在国内点胶市场的占有率如下表所示：

  全球智能点胶设备行业龙头有美国诺信、日本武藏、德国维世科、固瑞克等企业，上述公司凭 借悠久的历史、雄厚的资本实力和长期的技术积累，占据了全球智能点胶设备较高的市场份额。该 等企业具备丰富的点胶设备产品线，并广泛布局终端下游应用市场，主要通过直营和代理两种模式 进行产品推广和销售，拥有广泛的终端客户群体并形成了良好的品牌优势和客户优势。安达智能凯格精机、轴心自控、盛普股份、高凯技术、铭赛科技等为国内点胶领域知名企业， 在国内点胶设备市场具备一定的竞争优势。

  1、报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 2,339.28 万元、15,650.58 万元及 20,577.21 万元， 占流动资产的比重分别为 21.29%、58.18%及 56.31%，未来随着公司经营规模的扩大，公司的应收 账款余额可能持续增长。 最近一年末，公司账龄 1 年以上的应收账款占应收账款账面余额的比重为 0.49%，占比较小。 公司主要客户为消费电子领域知名企业，资金实力较为雄厚，回款情况良好，公司应收账款发生坏 账的风险较小。公司已按照会计准则的要求制定了稳健的坏账准备计提政策，并建立了相应的制度 加强合同管理和销售货款的回收管理。但是，如果未来公司应收账款管理不当或客户财务经营状况 恶化，出现未能及时收回或无法收回的情况，将对公司的经营业绩及流动性产生不利影响。

  2、报告期内，公司向苹果公司及其 EMS 厂商、设备集成商的销售收入占当期营业收入的比例分 别为 86.85%、91.06%及 88.13%，公司存在对苹果产业链依赖的风险。

  公司主营业务为高精度智能点胶设备、点胶阀及其核心部件研发、生产和销售，产品主要应用于下游消费电子、新能源汽车、光伏、半导体等领域，并按照每个客户需求定制化研发、生产智能点胶设备，提供稳定、高效、高精度的智能点胶解决方案，公司依靠苹果大客户，报告期内业绩增速非常高，毛利率保持高位，短线亿左右估值，公司质地还可以，老股不多，但是发行价和估值都不便宜，建议谨慎申购。

  谨慎说明：对于新股申购预测表，无风重点是指申购估值，不是指上市估值，目前看，中签后在上市当天找高点卖出是90%正确率，新股一般情况下后期都大概率下跌。新股申购建议分为四种（1.积极申购2.一般申购3.谨慎申购4.不建议申购，前面两种情况个人会申购，后面两种情况个人不申购）。

  申购预测表是看重公司上市前的财务质地和行业前景，新股后期有波动是正常的，上市前一晚本号还有接盘炒作估值分析和策略，个人看法会随着资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点（请关注本号每天复盘，会更新不同的估值分析观点）。请谨慎和理性参考，本文内容不做任何投资建议，据此操作风险自理。

  不申了，节后第一天申购资金充足，100万资金最多也就中200-300股，还要承担破发风险，不如做逆回购了。